零担货运商业模式多样,市场细分化趋势明显:近几年,资本对零担快运这一市场的关注和投入越来越高,资金流入明显。从商业模式上看,零担货运大致可分为四种类型:-模式(如德邦)、加盟模式(如安能)、联盟模式(如先飞达物流)、代理模式(壹米滴答比较接近于这种模式)。此外,零担市场细分化趋势越来越明显,其中德邦、顺丰占据---小票市场,安能、百世快运占据平价小票市场,值小票由以河南宇鑫和长通物流为代表的区域网承揽,大票主要由专线企业运输。
零担货运的市场规模超万亿:公路货运是我国主要的货物运输方式,在运输结构中占比高。-年,中国公路运输货运量占货运总量的比例均在%以上,年该占比为.%。年,社会物流总费用为.1万亿元,运输费用为6.6万亿元。按公路运输量占总体货运量的比例看,公路运输量的市场规模为5.万亿左右。各运输方式的价格排序为:航空>;公路>;铁路>;水运,航空运输在中国货运量结构中占比很小,公路货运量、铁路货运量、水运货运量占比较大。综合以上因素,我们认为公路运输的市场规模约为5.5~6万亿。据了解,公路零担物流一般占公路运输规模的%~%,考虑零担运送主要为公路运送,所以我们大致-,零担物深圳到海南#直辖搬家公司物流公司托运怎么计费 流市场规模在1.3万亿~1.8万亿,与鲸略咨询给出的1.万亿的市场规模基本吻合。
市场集中度较低,行业或迎来整合期:我国零担企业总数量超过家,但平均规模都较小,能达到上百亿收入规模的企业只有德邦物流,行业集中度非常低。据-,年,零担企业cr3为1.6%,cr5为2.%,cr为2.%,cr为4.%。年零担企业----营收门槛为4.2亿元,较年的3.4亿元有明显提升,但仍处于较低水平。
相较于国内的零担物流格局,美国零担市场已处于成熟阶段,市场格局稳定,集中度较高。在近三年内,前大企业队伍公司和-均没有变化。年,美国零担前强中利润增速超过%的仅有5家。年,美国零担cr3为.%,cr5为.%,cr为.%,cr为.%,远高于国内水平。随着资本介入的加深,我们预计,我国零担货运行业将进入整合期。
投资建议:我国零担货运市场规模超万亿,但是相较于美国这种发达#,行业集中度仍然较低。近年来,零担行业得到越来越多的资本的重视,-前几位的零担企业业务量也呈现高速增长。我们认为,随着资本的关注和介入,未来几年将是行业整合期,当前行业--、又受资本-的-公司将会不断提升市场份额深圳到海南#直辖搬家公司物流公司托运怎么计费 ,获得快速发展,建议关注德邦股份、顺丰控股。
风险提示:(1)油价大幅上涨风险:当前我国零担快运主要靠公路运输,如果油价大幅上涨,将会带来成本端的上涨,有损快运公司业绩;(2)价格战风险:零担快运行深圳到海南#直辖搬家公司物流公司托运怎么计费 业与之前的快递行业类似,参与者众多,如果一旦出现价格战的恶性竞争,将会对公司利润产生较大影响;(3)加盟网店不稳定风险:快运行业有多种经营模式,如果是加盟制运营,加盟网店的动荡将会对公司产生较大的---。
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