2月28日，天晟集团控股有限公司(以下简称“天晟集团”或“集团”)向联交所递交主板上市申请资料，创陞---为保荐人。
天晟集团是位于中国广东省的瓦楞纸板制造商。自2011年5月开始生产以来，集团已于瓦楞纸板生产方面累积逾7年经验。只能说，在大环境形势不明以及业内矛盾重重的情况下，玖龙实施降价还真是不得已而为之。根据行业报告，中国瓦楞纸板市场高度分散。就2017年的收益而言，集团为广东省(市场份额为1.5%)的五大瓦楞纸板制造商。集团生产三种瓦楞纸板，即双层、单层及单面，由瓦楞芯纸及挂面纸组成。将于生产的双层及单层瓦楞纸板的宽度可达2.2米，单面瓦楞纸板的宽度可达1.8米。
下游客户使用集团的产品生产制造广泛应用于不同行业的包装的瓦楞纸箱。集团生产工厂位于策略性位置广东省鹤山市及中山市且具备发达的交通网络，使集团能够以具成本效益的方式将产品运输至中山、珠海、东莞、佛山(包括顺德区)、江门(包括新会区)、开平及广州等广东省主要城市的客户。02下个时代的---无论是滴滴还是美团，只要能够快速成为---的企业都有一个共同的发展特征——早期都会被各方资本所追逐。往绩记录期内，天晟集团建立了由超过650名客户组成的牢固的客户基础，一般为各行各业的各类消费品(如电器、食品、印刷材料、家具、玩具及金属零件)的纸质包装材料制造商。而且，集团能够获得主要供应商稳定的原纸供应，若干该等供应商为中国及声誉的原纸制造商。
后实际可行日期，集团于中国中山市设有一座生产工厂(地盘面积为4.4万平方米)及于中国鹤山市各有一座生产工厂(地盘面积为4万平方米)，分别于2011年及2015年开始运作。两座生产工厂均能生产不同类别的瓦楞纸板。其中，smurfitkappa将对其baden和hoya纸厂出厂的白色内衬纸板(wlc)上涨60英镑/吨。集团有合共八条生产线，当中的6条及2条分别可生产纸卷宽度为1.8米及2.8米的瓦楞纸板。于2017年，其总设计年度产能多于3.8亿平方米。
于2016年、2017年及2018年9个月，公司实现收入分别为6.98亿元、9.79亿元及7.32亿元；毛利分别为9234万元、9100.5万元及6144.5万元；公司拥有人应占溢利分别为3771.1万元、2733.3万元及1416.3万元。销售扩大品类的商品或服务，也就是非同品类但是属于可替代，这也构成竞争关系。
公告称，毛利率由2016财年的13.2%降至2017财年的9.3%，尤其是双层瓦楞纸板的毛利率由2016财年的12.7%降至2017财年的8.2%。集团瓦楞纸板产品于2016财年的毛利率尤其高。根据中国纸业网消息，近期，原纸又涨价了，且新增14家纸企发出涨价函，涨幅为150-500元/吨。毛利率高主要是由于同期原纸采购均价大幅上涨导致2016财年后一个季度所售瓦楞纸板平均售价大幅上涨所致。此外，集团对存货采取加权平均定价政策，大致维持---支撑两至三个星期生产的原纸存货水平，因此，2016财年后一个季度原纸采购均价大幅上涨并未于集团同期的直接材料成本中充分反映，结果导致2016财年的毛利较2017年的相对高。
募资用途方面，一是用于维持及提高生产技术与产能，二是用于扩大中山工厂及鹤山工厂；其实也是，---水杯再怎么方便，如果随意丢弃还是会污染环境，也不如自己带的水放心。三是用于提高生产流程的自动化水平，包括为生产工厂采购一套新的传送带系统；四是用于增强及优化集团的信息技术系统；五是用于偿还2019年7月及12月到期的；六是用于一般营运资金。
昨日国废黄板纸市场局部探跌，稳中有降。北方河南龙源下调20，河北张氏下调20，其余纸厂少有调整；华东江苏太仓玖龙部分上调50-100，纸杯厂家，沭阳上善下调60，浙江景兴普通黄板上调60，其余纸厂稍有下调；华南广东玖龙卡纸上调，东莞祥兴部分下调30，周边纸厂稍有下调；西南重庆理文一级纸下调30。“造纸行业遇到的特殊时期，主要是外废减少打乱了稳定的原料格局，其次是生态建设的顶层设计加大了压力。
一、纸厂调价汇总，纸价延续下跌走势！
华北地区：
●6月18日河北唐山张氏废纸调价信息
6月18日起乐亭张氏纸业废纸价格下调20，执行：1830元，b级1780元，c级1730元，d级(花板、纸管)1440元。
●6月18日河北赵县华泰废纸调价信息
6月18日河北赵县华泰纸业价格调整，---纸杯，价格执行：页子:1900(标准为书切页、轮转页)，页子b级:1780，国废1600，散纸低50。
华中地区：
●6月18日河南龙源废纸调价信息
6月18日开磅起河南太康龙源纸业废纸下调20，调后2120，一级2080，二级2040，通货、啤酒箱1960，花纸1880，单层涂布纸、花纸1630。重要区及外-围区路补不变，废纸自然水分低于10%，每吨增加20元。
●6月18日河南睢县龙源废纸调价信息
6月18日开磅起河南睢县龙源纸业废纸下调20，调后一级2020；二级1980，通货、啤酒箱1900，花纸箱1820，单层涂布纸、花纸1570。重要区及外-围区路补不变，废纸自然水分低于10%，每吨增加20元。
●6月18日中午河南济源顺捷科技废纸调价信息
6月18日12:00起河南顺捷科技废纸价格下调30，调整后不带票到厂价：一级纸1920元／t，二级1840元/t，---1720元/t，花纸边1670元/t，郑重声明:湿纸、垃圾纸、夹重箱拒收，请各位互相传达。
●6月18日湖北长江汇丰废纸调价信息
6月18日起湖北长江汇丰黄板纸下调30：一级纯黄1950，二级黄板60%1850，---黄板40%1750，工厂灰黄板1750，花包1650。高白办公纸2200，书页纸2000，去胶(皮)纸1930，统书纸1860，大花铜版1600，纯白双胶2700，二级白2500，纯白铜版2350。主要是因为中美贸易战存在潜在解决方案、内地消费复苏，下游企业逐渐补货，将带动每吨纸利润自12月底反弹至150-200元。扣点稳定【出单打款】发货前必须与我确认。---通知:由于地区价格差别，以上价格武汉地区，供应商所发货物凭当天过路票或船票卸货打款。没有过路票或异地票的，一律按照纸厂当地收购价卸货。
华东地区：
●6月18日山东大展废纸调价信息
6月18日起烟台大展纸业废纸价格调整，执行：双a1940，级1840，b1级1670，b2级1570。
●6月18日中午山东淄博仁丰废纸调价信息
6月18日中午12：00起山东淄博仁丰纸业废纸下调50，执行不带票到厂价：执行价格1950元/吨，1900元/吨。
●6月18日江苏太仓玖龙废纸调价信息
6月18日起太仓玖龙纸业部分上调50-100，执行：级2050，b级2000，c级1980，d级1930，废杂纸1660，纺线管1820，弹丝管1590，甲牛2590，挂面2320，灰黄板1830；一级白2290，书本纸2000，混合白废2000，小花2000，大花1750，纯白卡铜版纸1970。为什么说喝白酒不能用---纸杯，具体原因如下：由于---纸杯是用硬木棉纸制成的，其内外涂有一层白色蜡，以保持杯子不潮湿，不漏水的作用。
●6月18日江苏沭阳上善废纸调价信息
6月18日起江苏上善纸业废纸下调60，执行级1860，b级1780，c级1700。d级价格为1620。
●6月18日江苏盐城隆亨废纸调价信息
6月18日起盐城隆亨纸业黄板a降40，银川纸杯，黄板b降30，执行：黄板级(含量95%以上)停收，级1960，b级1890，统货1820，黄板d级1690；斯道拉恩索将自2017年1月2日，对其生产的涂布纸和未涂布胶版纸价格上调10%。50%办公室纸2150，80%办公室纸2200；书本切边2080；小花打包1870；小花散货1830。
●6月18日江苏淮安新丰废纸调价信息
6月18日起江苏新丰纸业价格调整，执行：aa纸1950、级1930、a2级1890，b级1810(90%以上黄板)，统货1730，大管1840，宝塔管1600。
●6月18日江苏灌云利民造纸厂调价信息
6月18日起江苏灌云利民造纸厂废纸价格降50，执行：纸1900元/t、b级纸1820元/t，c:1740/t。
●6月18日浙江平湖景兴废纸调价信息
6月18日起浙江景兴纸业部分调整。调后：挂面纸2120元、级黄板2030元、超市纸1960元、普通黄板纸1890元、化纤管1850元、甲牛2500-2600元、办公废纸低白1880元，高白2070元。
●6月18日浙江平湖荣成废纸调价信息
6月18日平湖荣成废纸a0下调20，其他不变，执行：市场参考价：切边纸1994，一级(厂纸)1853，二级(青板/超市)1720，三-级(统货)1649。价格稍显混乱。
●6月18日浙江富阳地区废纸调价信息
6月18日起浙江富阳地区废纸参考价执行：清包(黄板含量85%以上)1800-1900，通货1600-1700左右。
●6月18日福建漳州盈晟废纸调价信息
6月18日10：00起漳州盈晟纸业下调80，价格执行：纯黄1920元，1820元，b级1670元。
●6月18日福建漳州益达废纸调价信息
6月18日即时起福建益达纸业废纸下调50，执行：一级1920(含95%纸皮以上)；大统纸(含70%纸皮以上)1820，小统纸(含坑卡)1750。
●6月18日福建漳州港兴(老厂)废纸调价信息
6月18日起，福建漳州港兴纸业(老厂) ，纺线管价格下调50，坑纸价格下调30。调整后不带票到厂价：坑纸到厂价1750，纺线管到厂价， 管子(纯大炮)1710，管子(长管，小管)1610，管子(宝塔管包括工业管)1360。
在政策和废纸原料减少的双重因素下，近期，---纸价持续---。而且，与纸价一起上涨的，还有废纸回收价格。在此背景下，有人“哭”，有人“笑”，废纸回收市场也有望持续红火。
---纸业上演涨价潮 回收市场逐渐“火了”
原料减少、纸价上涨，不少造纸企业“哭了”，废纸回收企业却“笑了”，废纸回收市场也开始“火了”。
过去一年，“涨价”是造纸行业的一个常见词汇。经过一涨、暴跌、再涨之后，2018年至今，纸业“涨价潮”从南到北，------。根据中国纸业网消息，近期，原纸又涨价了，且新增14家纸企发出涨价函，涨幅为150-500元/吨！
一时之间，有人说，“---，不如炒纸”已不再是玩笑话。而且，这轮“涨价潮”已经波及到生活类用纸、废纸回收行业：超市购物架上的卫生纸悄悄提高了价格，废纸回收市场也受到的关注。
纸业“涨价潮”将会持续多久？为何上涨幅度如此大？后续走势将会如何？对废纸回收市场有何影响？一个个类似的问题成为业内关注的焦点。
---工商联纸业商会副会长朱勇认为，纸价上涨的主要推动力是废纸原料上涨，废纸回收价是---废纸供求关系决定的，废纸总量满足不了市场需求。
那么，废纸原料为何持续上涨？废纸总量为何满足不了市场需求？综合来看，中国在线认为，主要原因有两点：其一，---固废政策收紧、加严进口废纸标准；其二，高压持续，整治高污染造纸企业。
不可否认，我国造纸原料当中，大多来自于国外进口废纸。渠道通路的竞争，例如在超市里面方便面的直接竞争---是其它方便面，在学校方便面的竞争---就是食堂和餐厅。在2017年《禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革实施方案》及《禁止进口固体废物目录》发布之后，不仅仅是“洋垃圾”进口通道被阻，造纸原材料也相对减少，进而纸张原料、纸箱、生活用纸价格有所波动。
另外，随着环境污染---战役如火如荼开展，定做纸杯，且整治力度不断加码，一些高污染、高排放的企业将被淘汰，市场供应链减少，也会推动纸价上涨。中国在线分析，2018年，各项政策标准趋严，进口废纸收紧，纸价或将持续---。
值此背景之下，作为用纸大户的电商企业与物流企业，也正在使尽浑身解数寻求突围的方式。去年以来，循环包装盒、“共享快递盒”的推出，既是企业开启绿色快递、绿色物流的结果，也是企业为减轻纸箱成本的应对之策。
对于废纸回收企业而言，这又是发展的一大-。废纸作为可再生资源，在---原材料日渐紧缺的情况下，市场势必会加大对回收行业的关注。现实情况正是如此，近期---废纸回收价呈现整体一路上扬态势，颇有几分“破烂王”---的味道。
根据《关于加快推进再生资源产业发展的指导意见》，到2020年---废纸回收利用规模达到5500万吨，---废纸回收利用率达到50%。从场的方面发现竞争---主要指卖场商业资源的竞争，如果想开一个服装专卖店，在拓展寻找店铺位置的时候，其他服装品牌、电器手机专卖、餐饮企业等都是你的竞争---，因为你看重的地方对方也很可能中意，形成了对资源占有的竞争关系。随着---对再生资源行业的关注度和扶持力度的加大、后续相关配套政策的---、回收体系的不断完善，废纸回收行业将有一个---的发展环境。
中国在线认为，在这场价格“盛宴”中，废纸回收优势企业受益明显，可以尽情“狂欢”；对于小型回收企业或回收商而言，必须注重自身长久发展，向集团化、规模化发展，及时把握住市场良机。
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