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山东ASTMA573GR65美标钢板供应信息,江苏埃尔核能电力
冶金煤市场稳中波动 上周，国内炼焦煤市场稳中有所波动，市场价格涨跌互现。受冬储及焦炭市场上涨影响，加之年底煤矿安全检查趋严，山西部分地区焦煤及瘦主焦煤出货好转，报价上涨。同时，少数前期价格较高的煤矿炼焦煤出厂价出现补跌。喷吹煤市场稳中有跌，供应持续宽松。季度定价主流大矿价格稳定，长治-矿铁路价格对长协户下调25元/吨。部分钢厂近期有补库计划，需求转好，预计近期喷吹煤市场将逐步企稳。
展望后市，国外主流矿山发运整体稳中有升的态势不变，澳大利亚矿山季节性发运量增加。从巴西至青岛海运费变化来看，12月份，巴西矿到港情况仍不乐观，淡水河谷溃坝事故的影响仍在，短期发运增量相对有限。据相关机构发布的数据，截至11月24日当周，澳大利亚、巴西铁矿石发运总量为2124.6万吨，环比减少239.3万吨。其中，澳大利亚发货总量为1468.6万吨，环比减少224.2万吨，澳大利亚发往中国的铁矿石为1230.8万吨，环比减少155.8万吨；力拓发往中国的铁矿石419.8万吨，环比减少64.4万吨；fmg发往中国315.9万吨，环比减少41.2万吨。从澳大利亚历史发运数据来看，澳大利亚存在季节性发运增加趋势。从巴西至中国运期来看，巴西当前发运量对铁矿石2001合约的供给压力较小。综合来看，港口库存压力较预期减小，铁矿石2001合约期价估值为75美元/吨~80美元/吨。 需求方面，钢厂在-润-下生产积极性较高，疏港量处于历年同期高位，生铁产量保持今年中高水平。短期内，钢材价格回落对长流程生产影响较小，铁矿石需求仍有保障。 综合来看，铁矿石供需关系短期相对平衡，黑色系产业链-润为原材料价格提供支撑。预计本周，铁矿石期价将跟随钢价运行。
笔者提出钢价进入“四段定价”论，阶段是预期修复定价。其背景是：空方一是没有预期到供给会收缩；二是没有预料到加大逆周期调控的效果释放明显，建筑钢材需求旺盛；第三个-是北材南下运输受到较大影响。11月14日发布的宏观数据以及钢联每周发布的钢材库存数据证伪了空头预期过于-，需要进行合理修复，随即钢价快速反弹。反弹2周，期螺1月合约到3650左右，笔者认为预期修复定价基本结束，进而转向多空博弈定价的第二阶段。 笔者想像中的多空博弈定价阶段，也将维持不超过2周。这个阶段的主要运行背景：一是技术面和基本面的博弈，一方面盘面持仓过高，面临移仓换月；另一方面基本面上看库存可能进一步下降，规格短缺、甚至缺货-；二是预期与现实的博弈，现实是短期库存即使增加也将维持偏低的态势，预期是库存拐点早的话是12月周，晚的话第二周。理论上讲，博弈阶段，或将博弈出一个高点，现货高点11月底后一周或已现，但螺纹01合约价格高点3720似乎不是做多的人理想中的点位，笔者11月下旬初就认为，由于某钢厂过早的大量-，或将终结多头梦想，使得博弈定价阶段只是昙花一现，草草收尾。
而11月底的库存同比低10%，综合价格和螺纹价格同比分别高141和193，随着后续库存增加，钢材均价有望分别回落200和250左右。其次是心态。过去几年大家冬储都有些经验教训了，今年冬储积极性明显降低，所以今年冬储合意价格应该是低于去年冬储价格，而去年华东大厂冬储价格3700或略低，因此，今年12月现货价格有望被倒逼向这个价格从-钢厂空的位置看，钢厂比这个价位还要-，只是由于前期库存低货紧，有许多贸易商前期超卖，或用时间换空间。再其次是冬储路径选择。由于12月基本面转差是有个过程的，因此，上中旬的现货价格相对于冬储合意价格来说或都将偏高，会进一步-大家冬储现货的积极性，转而可能选择盘面冬储。而一旦盘面买的多，05合约就难深调，反过来会对现货有一定影响。
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