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做多安全边际较高
长流程钢厂增产意愿不强。今年上半年螺纹钢库存难以下降至往年正常水平，长流程钢厂利润水平将持续受到压制，因此钢厂会在铁水生产、高炉添加废钢以及转炉添加废钢方面严格控制产量。
港口铁矿石库存接近以来的低位，港口铁矿石到货量出现明显向上拐点，铁矿石疏港量出现向下拐点。国内-发生后，下游需求完全停滞，螺纹钢产量有所下降，但螺纹钢仍然大幅累库，期现价格大幅下挫，上海螺纹钢现货价格已经下降至供给侧结构性改革后的点3440元/吨。2019年1月，巴西淡水河谷发生后，铁矿石指数上升至80美元/吨以上，估值偏高1。
根据统计观察，4月中下旬以后，螺矿比都会走出流畅的趋势行情。其中2015年、2016年和2019年螺矿比趋势向下，2017年和2018年趋势向上。2015年和2016年，我国钢铁行业较为混乱、处于无序竞争状态，钢厂出现巨幅亏损，但是产量不减，造成螺矿比走低。2019年螺矿比大幅走弱，是由于淡水河谷影响下，铁矿石价格大涨。2017年和2018年，大力推进供给侧结构性改革，同时限产力度较大，钢铁生产供应端受到-压缩，钢价大幅上涨，螺矿比-走强。
据数据，今年1月~2月份，全国固定资产投资额(不含农户)为33323亿元，同比下降24.5%。其中，基建投资同比下降30.3%，较去年12月份回落34.1个百分点；全国房地产开发投资同比下降16.3%，较去年12月份回落26.2个百分点。从环比变化看，2月份固定资产投资(不含农户)下降27.38%。1月~2月份，规模以上工业增加值同比实际下降13.5%；而2月份规模以上工业增加值环比下降26.63%。1月~2月份，外贸数据亦表现较差，全国进出口总值同比下降11.0%，其中出口总值下降17.2%，进口总值下降4.0%，出口受到的冲击相对。
“由于-带来的冲击，国内经济建设受到影响，钢材需求亦明显减少，库存大幅上升，厂商的销售压力加大。”任庆平说。中国钢铁工业协会统计数据显示，3月上旬，20个城市5大品种钢材社会库存为2021万吨，比上一旬增加116万吨，增长6.1%；比2019年12月份增加1339万吨，增长196.3%。从各主要钢材品种的库存量增幅来看，螺纹钢、线材等建筑钢材库存量增幅，处于历史高位。而钢材社会库存和钢厂库存双双-，导致钢材市场价格急剧快速下跌。今年2月份，上海市场的螺纹钢价格下跌360元/吨，高线价格下跌290元/吨，冷板卷价格下跌230元/吨~290元/吨，热卷价格下跌380元/吨，中厚板价格下跌180元/吨~220元/吨。今年2月份的钢价跌幅之大，为历年同期所少见。
完善现行指数定价机制是当务之急
在现有定价机制下，普氏指数对成交结果有重要影响。但现行的普氏指数存在着下列问题：
一是小样本决定大市场。目前钢厂和大贸易商跟四大矿山都有长协，长协以外的贸易量不足30%，而这30%里又有很大部分是港口现货贸易，不是远期美元贸易，港口现货贸易未被计入指数统计样本。综合下来，能计入指数统计范围的样本量不足20%，但这不足20%的远期美元贸易决定了超过80%铁矿石的价格，不能反映市场真实供求关系。
二是指数采编样本-，极易-控。普氏要求成交双方信息须透明才可纳入样本，而鲜有钢厂将现货成交信息主动提供给普氏。有业内人士透露，普氏过去采集的样本多为矿山和贸易商的成交价格，有时矿山和贸易商一船成交就决定了当天的指数价格，不管港口现货成交如何惨淡、当天有没有人愿意买货，长协价格都被这个指数价格决定了。
从国内钢材需求角度而言，-对钢铁下业及其钢材消费产生重要影响，不同行业影响程度有所差异。
建筑行业受到的短期影响较大，中长期将产生较大的补偿性需求。-期间，建筑行业需求下降较为明显。但考虑气候和节假日因素，历年春节前后，我国建筑行业整体需求都较为疲软，北方工地普遍处于状态，一定程度上减小了-对市场的影响。从中长期来看，当前我国宏观调控政策空间充足，经济具有较强的韧性，逆周期调节政策可有效-经济，如央行2月3日开展的1.2万亿元逆回购操作，市场反馈明显。-结束后，以公路、港口码头等为代表的公共交通基础设施建设，以及以5g、特高压工程、城际轨道、新能源汽车充电桩为代表的新型城镇化建设项目的钢材需求，将补偿性释放，有效带动钢材市场需求加速增加。
机械行业受到的短期影响较大，全年将呈小幅下降态势。机械制造企业整体复工推迟，短期各产品产量下降明显，季度钢材消费将受到较大影响。根据数据，2020年1月~2月份，产量下降幅度较大的重要机械设备有小型拖拉机、中型拖拉机和金属切削机床，分别同比下降48.4%、44.1%和44.6%，同比接近腰斩；下降幅度的是水泥设备，同比下降了10%。从中长期来看，随着-的逐步控制，复工复产达产进度逐日加快，机械行业旺季将顺势后延。同时，扩大终端消费、稳定制造业投资、提升产业基础能力等一系列政策措施的实施，将对行业的稳增长和产业升级起到推动作用。总体来看，-对全年影响较为有限，预计2020年机械行业钢材消费量将呈小幅下降态势。
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