从供给来看，淡水河谷供应量不及预期是铁矿石此轮行情的驱动力。淡水河谷全年发运量不及预期，盘面价格推升至730元/吨；后期，欧标h型钢供应，市场传闻巴西伊塔比拉矿区将因--停产，导致盘面拉升至760元/吨；淡水河谷确认巴西伊塔比拉矿区停产后，盘面冲击800元/吨，到798元/吨。目前，虽然淡水河谷依然没有再次下调全年产量目标，但实际上，市场已普遍认为其很难完成目标值。在6月11日铁矿石国际会议上，相关机构已经将淡水河谷2020年全年发运认为下调至2.87亿吨。基于伊塔比拉矿区的复产节奏，笔者认为，该预测已经充分涵盖了-的影响，欧标h型钢厂家，且该因素已经基本完全反映在盘面上。铁矿石品种金融属性极强，若无向上驱动力，经过较长时期盘整后，大概率会向下运行。
截至四月末，中国所有主要的用钢行业已基本恢复正常生产水平，尽管出口需求下降阻碍了制造业的生产经营。自4月8日武汉-以来，建筑行业已经恢复到了的正常施工水平。 钢铁需求的恢复在2020年下半年将变得明显。建筑业尤其是基建投资将成为主要的驱动力，中央已推出一系列新的基础设施建设-措施即所谓“新基建”。由于经济的-，制造业复苏将较为缓慢，但是汽车行业将会从-措施获得一定动力。 我们预计中国钢铁需求量在2020年将增长1.0%。我们还预计，2020年启动的“新基建”项目带来的好处将延续到2021年，支撑2021年对钢铁的需求。预计中央不会像2009年那样再次--经济-计划，因为这可能不利于继续实现经济再平衡的愿望。然而，如果经济环境对中国经济复苏的影响更为深远，有可能需要进一步提振经济，这意味着钢铁需求存在上行的可能。 发达经济体
从库存来看，冷热轧卷板库存始终保持下降态势。钢协数据显示，5月下旬，热轧卷板社会库存达190万吨，旬环比减少10万吨，下降5.1%，与3月上旬的峰值相比减少89万吨；冷轧卷板社会库存达140万吨，旬环比减少4万吨，下降2.7%，与3月上旬的峰值相比减少33万吨。李忠双表示，当前，钢贸商拥有的并不充裕，缺货、断档等现象较为普遍。部分钢厂库存正在向社会库存转移，这说明钢厂销售状况也有所好转。 从供给来看，后期冷热轧卷板市场供给或将增多。近一段时间以来，欧标h型钢，冷热轧卷板和建筑钢材的价差有所缩小。以上海市场为例，欧标h型钢价格，5月末，5.5毫米热轧卷板均价达3590元/吨，φ20毫米ⅲ级螺纹钢均价达3630元/吨，价差缩小至40元/吨，一改此前两者价差-300元/吨的局面。随着价差缩小，钢厂板材盈利状况好转，再加上6月份雨季及高温天气对建筑钢材需求的影响，钢厂生产资源极有可能向板材倾斜。
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