数据显示，限产其实比市场预期严厉，铁水产量较去年同期下降说明四季度矿石需求低于前期，生铁产量增速有望下降，预计减少1100万吨产量约1800万吨矿石需求。10月至今澳洲和巴西发货量达到1.55亿吨，较年内3月、4月发货低点增加3000万吨。进入12月一旦钢材需求季节性回落，港口可能重新累库。 中国10月铁矿石进口量为9286.4万吨，较9月下降650万吨，连续俩月回落。考虑到四季度需求下行压力及采暖季限产，生铁产量面临减少进而驱动进口收缩。 淡水河谷声明2019年铁矿石包括球团矿发运量在3.07亿—3.12亿吨之间，东营a193-b8圆钢，低于先前的预期3.07亿—3.32亿吨，力拓三季度产量环比增加，但必和必拓和fmg较q2减少，抵消了力拓q3的增产数量。四季度四大矿山产量预计小幅高于q3，较上半年产量增加-供应紧张。
上周，国内废钢市场弱势下跌，钢厂到货较好，库存缓慢回升，商家收货积极性不大，a193-b8圆钢供应商，多数基地库存较低。部分重点钢企根据到货和库存情况小幅调整采购价格。
重点钢企废钢平均采购价格与周相比，重型废钢价格下调5元/吨，中型废钢价格下调8元/吨，统料废钢价格下调11元/吨。
上周，a193-b8圆钢，期螺市场走势-，成材价格亦连续多日反弹，废钢市场弱势运行，钢厂成本压力减小，对废钢价格有所支撑。若近期成材市场继续坚挺，废钢价格下行较难。考虑到今年废钢市场资源较为紧张，钢厂对库存需求仍存，a193-b8圆钢厂家，废钢价格将稳中上扬，但上涨空间有限。
限产政策尚不明朗钢厂补库谨慎
11月15日，北方地区采暖季限产已经开始，但目前北方地区多数钢厂尚未收到的限产文件，考虑到政策执行尚不明朗，加之四季度为生铁产量的季节性回落期，近期钢厂对补库存的态度依旧较为谨慎。根据我们的-了解，目前北方多数钢厂均不急于补库存，这与当前钢厂较低的原料库存数据相吻合。截至11月15日，64家钢厂进口矿库存1505.61万吨，连续第三期回落，主要钢厂进口矿库存天数也从十一前的39天降至25天。
不过，从历史情况来看，考虑冬季限产可能对港口运输产生影响以及春节期间的生产需要，钢厂一般在春节假期之间都会经历一轮补库存。我们接触的一些钢厂普遍反映要在12月中旬之后才开始补库存，且有矿贸商预计，春节前补库存将消耗港口库存2000万吨左右，届时将对铁矿石价格形成提振，但我们认为这一逻辑可能更多地体现在2005合约上。
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