并购估值书咨询
市场上常用的估值方法主要有三种——资产估值法、市场比较法和收益折现法。
资产评估法,包括净资产估值法、重置成本法、清1算价值法、市场价值法。
市场比较法,包括pe法、pb法、ps法。pe法就是净利润乘以倍数,pb法就是净资产乘以倍数,ps法就是销售额乘以倍数。在什么情况下使用ps法?就是没有利润,只有销售额,还在成长期。pb法多数是用于国有企业,就是净资产多少倍,如何保值增值。所以比较常用的还是pe法。
收益折现法就是对未来的-,比如未来三五年有多少收益,收益完以后折现回来,到今天值多少钱。
管理温度
温度就是收购和收心的问题,讲的是情怀。收企业易,收人心难。有的并购-们关注机制问题,体制问题,其实如果并购方真正把被并购方团队的心收购过来了,所有的体制机制都不是问题。
在工作中,我们要给予对方放心与放任,容错与试错,包容与宽容。容错与试错也不是那么容易的,没有多少人有那么宽广的胸怀,没有多少人长期有那么宽广的胸怀。
比如对方做了一件-错误的事情,浪费了企业很多钱,你也会心疼,但是这是难免的,这是要交的学费,必须包容他的错误。当他犯错误的时候,要多想想他曾经为公司做的贡献,没有人一生一直不做错事,这样心里就平衡了。
而对于医1药行业来说,由于需求的相对刚性,我认为是一个弱周期、长周期行业,多少年来一直比较平稳的发展,相对有稳定的-。我们在-上,赚快1钱和赚长远的钱,要进行有效的资源配置,所以会产生跨界并购。
据统计,这几年跨界并购占比达到了50%以上,横向并购占了32%,纵向并购只占16%。其中,横向并购也是-色。
在国外,横向并购很少,基本上都是需要市场就并购市场,需要产品就并购产品。但是在中国,横向并购主要是大型企业做得多,企业追求多元化,涉足各个不同的领域,企业需要规模,需要并报表,单纯以并报表为目的的并购,没有整合提升,未来会有很多-。
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